中金千亿重组获受理，券商整合提速

央企券商整合再获关键进展。中金公司（601995.SH）换股吸收合并东兴证券、信达证券的千亿级重组事项，已获上交所受理，标志着这一由中央汇金主导的券商整合进入实质性审核阶段。此次重组旨在通过资源协同与资本扩充，打造净资本超千亿的头部券商，进一步优化行业竞争格局。

6月15日晚间，中金公司公告称，拟通过向东兴证券（601198.SH）、信达证券（601059.SH）全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并两家券商。6月12日，上交所确认申请文件齐备并予以受理。此次重组自2025年11月三家券商同步停牌启动，2025年12月披露预案，2026年5月发布草案，6月8日获股东会审议通过。

根据重组草案，中金公司A股换股价为36.68元/股，东兴证券为16.05元/股，信达证券为19.11元/股。拟发行股份合计约31.04亿股A股，交易规模达1139亿元。重组完成后，中金公司将承接两家标的公司的全部资产、负债、业务及人员，全面整合三方资源。以2025年末数据测算，中金公司总资产将由7828.26亿元增至约1.03万亿元，净资本由481亿元跃升至1033亿元，在证券行业排名第四。

从资金面看，此次重组获中央汇金强力推动，体现了国有金融资本整合的加速趋势。技术面上，换股定价合理，溢价空间有限，但长期估值修复可期。基本面上，合并后净资本大幅提升，将增强投行、资管等核心业务的竞争力，有望在行业头部梯队中占据更有利位置。

展望后市，随着监管层对券商整合的政策支持力度加大，行业集中度将持续提升。中金公司此次重组若顺利落地，将树立央企券商整合的新标杆，对板块估值修复形成催化。