【专业导语】随着特斯拉Optimus人形机器人量产节点临近，叠加宇树科技IPO过会，机器人板块有望迎来新一轮估值修复与资金流入。机构建议聚焦T链核心环节，把握丝杆、减速器、电机等细分领域的投资机会。 【正文】 **商用车：新能源重卡销售翻倍，北美缺电驱动业绩与估值共振** 根据第一商用车网数据，2026年5月国内新能源重卡销售3.08万辆，环比增长10%，同比增长104%，渗透率达40.88%，较去年同期提升近17个百分点。当前国四、国五柴油重卡加速淘汰，叠加气价、油价上涨，推动新能源重卡销量与渗透率持续攀升。随着各地“以旧换新”细则落地，预计后续销售“淡季”不“淡”。此外，美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口扩大，柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。 **乘用车：板块调整充分，配置聚焦出海** 根据乘联分会数据，5月乘用车批发223.2万辆，同环比-4%/+6%；零售154.5万辆，同环比-20%/+12%。头部车企出海势头保持激进，比亚迪（002594）5月出口16.1万辆，同比增长80.4%；吉利出口8.5万辆，同比增长183.7%。1-5月累计出口61.7万辆/37.1万辆，全年出口销售有望超预期。乘用车板块调整充分，估值及预期处于低位，配置短期关注新车节奏与边际销售趋势，中长期看龙头车企智能化与全球化逻辑持续验证，带动市场份额与盈利能力提升。 **零部件：Optimus量产在即，机器人配置把握T链** 2026年是机器人产业化的关键节点。特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用。加州工厂规划年产能100万台，德州工厂正筹备第二代产线。6月1日，宇树科技IPO过会，预计成为A股首家人形机器人上市公司，机器人板块将迎密集催化。布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司深度受益，建议把握T链（特斯拉供应链）相关标的。 【总结展望】短期看，Optimus量产与宇树科技上市将催化机器人板块情绪，资金有望持续流入T链核心环节；中长期看，随着人形机器人产业化加速，相关零部件供应商将迎来业绩与估值双升。