中东和平协议引爆航运，VLCC或现“一船难求”

中东地缘政治出现重大转机，美伊达成和平协议并计划全面开放霍尔木兹海峡，引发航运板块强势爆发。6月15日早盘，航运股集体拉升，招商南油（601975）、中远海能（600026）、南京港（002040）、招商轮船（601872）等多股强势封板，国航远洋（920571）涨逾10%，宁波海运（600798）、宁波远洋（601022）、锦江航运（601083）、海通发展（603162）等跟涨。国际油价同步重挫，美油大跌逾5.6%逼近80美元关口，布油跌4.8%至83.05美元/桶。

从资金面看，板块轮动明显，资金加速流入航运板块，反映市场对通航后油运需求修复的强烈预期。消息面上，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫宣布美伊已达成和平协议，双方立即永久停止军事行动，正式签字仪式将于6月19日在瑞士举行。美国总统特朗普随即表示将全面开放霍尔木兹海峡并解除美国海军封锁，伊朗外交部副部长加里巴巴迪确认备忘录文本已敲定。

霍尔木兹海峡承载全球约35%原油贸易和20%全球原油供应，自2月底中东冲突以来，5月全球VLCC合规原油海运货量较2月大幅减少696万桶/日，降幅约35.71%。东方证券分析指出，海峡重新开放后，需求端增量主要来自战略库存回补和能源安全担忧下的超额补库需求。国泰海通证券认为，若海峡恢复通航，油运产能利用率将重回高位，叠加增产补库与长锦控盘，高景气度可持续。华源证券研报则强调，合规VLCC需求有望在通航后2-3个月恢复至冲突前水平，叠加“长锦因素”，届时合规VLCC或将“一船难求”；若美国对伊朗油制裁同步解除，合规VLCC运力利用率有望再增8-10%，运价或将持续冲高。

展望后市，随着霍尔木兹海峡通航恢复，油运板块将迎来估值修复与业绩弹性双重驱动，建议关注VLCC运力紧缺带来的投资机会。