受美伊谅解备忘录草案新细节公布及美国5月CPI数据符合预期影响，市场对美联储加息担忧显著缓解，风险偏好回升，推动金属权益市场暴力反弹。中信建投证券研究指出，当前金属价格坚挺反映基本面优异，但流动性走向仍是最大不确定性因素，在美伊问题最终解决前，市场或存反复，但低PE已充分计价加息风险，做多赔率较高。 从资金面看，霍尔木兹海峡通航消息成为工业金属反弹的关键催化剂，交易筹码若重新分配，基本面优异的金属板块有望吸引资金流入。技术面上，LME铜、铝、铅、锌、锡价格本周分别变化1.5%、-1.7%、-1.8%、1.2%、1.5%，铜价反弹动能尤为强劲。基本面方面，全球铜铝库存处于低位，中国经济复苏叠加新能源行业拉动，铜铝需求增长预期向好；铜矿增量严重不及预期，全球精炼铜平衡转向缺口10万吨，为价格提供支撑。 展望后市，若美伊局势持续缓和，工业金属金融属性将得以释放，推动估值修复；若通航受阻，商品属性向上对抗金融属性向下，铜价仍有望维持在10万元/吨上方。当前铜标的PE普遍低于10倍，具备较高投资价值，建议关注板块轮动机会。