上周市场呈现震荡分化格局，科技板块回调引发资金向低估值传统板块轮动，交易集中度有所回落。华泰证券策略研究指出，短期流动性预期变化（美联储加息预期及大型IPO分流资金）驱动风格再平衡，但产业逻辑与业绩剪刀差尚未逆转，后续随着中报业绩披露窗口开启，市场或重新聚焦科技主线。 从资金面看，当前科技板块交易拥挤度仍需消化，霍尔木兹海峡放开预期下传统行业迎来短期修复窗口，但全面风格切换言之尚早。上周五Space X上市后美股科技股表现韧性，复盘显示中美大型IPO对市场影响以短期扰动为主，不改变中期产业趋势。技术面上，科技板块经历回调后估值压力有所释放，待拥挤度压力进一步消化后，资金有望回流。 展望后市，建议投资者短期均衡配置，重点关注科技板块拥挤度释放后的吸筹机会，同时留意中报业绩超预期的细分领域。