中集集团净利骤降92%，现金流异动引关注

导语：全球集装箱龙头中集集团（000039.SZ/02039.HK）2025年财报揭示盈利崩塌与现金流暴涨的背离，凸显行业周期下行与财务结构隐忧。作为物流产业链晴雨表，其业绩恶化或预示全球贸易需求疲软，投资者需警惕估值修复风险。

正文：中集集团2025年营收1566.11亿元，同比下滑11.85%，归母净利润仅2.21亿元，同比暴跌92.57%，扣非归母净利润更是十年来首次转负至-0.31亿元。加权ROE从2024年的6%断崖式降至0.29%，基本每股收益缩水94.34%至0.03元，盈利光环大幅褪色。然而，经营现金流却逆势暴增99.86%至185.14亿元，与利润走势形成巨大反差，或源于应收账款回笼及存货调整，但需关注可持续性。

从资金面看，短期现金流改善可能掩盖长期盈利能力恶化，市场或面临板块轮动压力。技术面显示，股价已反映部分悲观预期，但基本面未现触底信号。展望后市，若全球贸易复苏不及预期，中集集团估值修复空间有限，投资者应聚焦2026年Q1数据以验证现金流改善逻辑。