2026年一季度，TCL智家（002668.SZ）实现营收48.86亿元，同比增长6.22%，归母净利润达3.07亿元，业绩韧性凸显。公司核心投资逻辑在于产品结构升级与全球化布局双轮驱动，叠加AI技术赋能，有望持续提升盈利能力和市场份额。 从基本面看，一季度毛利率改善主要源于产品结构优化，大容量风冷产品收入占比提升，以及海外高毛利业务占比上行。同时，前期采购的低价原材料缓冲了上游涨价压力，后续公司将通过动态采购和定价策略对冲成本波动。 资金面上，公司分红政策稳健，2025年每10股派发现金红利2.04元，分红总额占未分配利润50%，未来分红水平有望随盈利增强而提升。 技术面与业务拓展方面，泰国生产基地30万台冷柜产线已投产，140万台风冷冰箱产线推进中，全球化供应链布局加速。AI领域，TCL伏羲大模型已应用于“超级筒”洗衣机，实现智能洗涤优化。海外业务方面，2025年海外收入144.05亿元，占总收入77.7%，自有品牌海外收入同比增长115%，子公司奥马冰箱连续16年出口销量领先。 展望未来，公司将持续推进泰国产能建设，加大亚太、北美、拉美市场开拓，借助TCL奥运合作伙伴身份提升品牌影响力，并导入超薄嵌入冰箱等中高端产品，全球化战略有望驱动业绩稳健增长。