美国农业部6月农产品供需报告显示，2026/27年度美豆新作数据未做调整，期末库存预期小幅下降至3.1亿蒲式耳，基本符合市场预期。报告整体中性，市场反应平淡，但后续种植面积调整及关税政策或成关键变量。 北京时间6月12日凌晨，美国农业部发布6月农产品供需报告，本次报告未对2026/27新季美国数据做出调整。报告数据显示，美国2026/2027年度新季大豆种植面积为8470万英亩，收获面积预计为8370万英亩。产量预期为44.35亿蒲式耳，美国26/27年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，报告前路透调查市场预期为3.12亿蒲式耳。6月美国2026/2027年度大豆单产预期为53蒲式耳/英亩，5月预期为53蒲式耳/英亩。总体上来看，新季美豆供应、压榨和出口预计高于上一年度，但期末库存下降。数据上基本符合预期，报告发出后，美豆短线下挫，但总体市场反应平淡。 其他数据具体来看，6月美国2026/27年度大豆供应、用量和价格预测均未做调整。2025/26年度，美豆压榨量因出口和国内消耗增加而被上调。2025/26年度生物燃料消费上调，而出口量则被下调。根据美国人口普查局现有数据，2025/26年度大豆出口量被下调，这抵消了压榨量的增加，使得期末库存保持不变。预计2026/27年度美国大豆季节平均价格为每蒲式耳11.40美元。豆粕和豆油价格分别预期为每短吨310美元和每磅0.70美元。 全球方面，旧作上调增阿根廷2025/2026年度大豆产量至5000万吨，路透调查市场预期为4862万吨。维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变。新作上，2026/27年度全球大豆产量预估为4.413亿吨，较5月下调了20万吨。另外期初库存增加，期末库存有所增加。期初库存的上调主要因为上一销售年度阿根廷产量提高，上调200万吨至5000万吨。26/27年度大豆产量因俄罗斯收获面积减少而下调20万吨。出口总量保持不变，主要是俄罗斯出口减少被阿根廷出口增加所抵消。2026/27年度全球大豆期末库存上调10万吨至1.249亿吨，主要源于阿根廷库存的增加。 从资金面看，报告发布后美豆短期承压，但库存预期下调为价格提供一定支撑。技术面上，美豆主力合约在关键支撑位附近震荡，后续需关注月底种植面积数据调整。基本面方面，全球大豆供应宽松格局延续，但阿根廷产量上调部分缓解了南美供应紧张。 展望后市，市场焦点将转向月底美国农业部种植面积报告及中美贸易谈判进展。若种植面积不及预期或关税问题缓和，美豆或迎来估值修复机会；反之，需警惕下行风险。投资者应密切关注厄尔尼诺气候对农产品的影响，静待新的驱动因素出现。