今日（6月12日）软件开发板块表现活跃，物理AI概念强势拉升，索辰科技（688507）盘中触及涨停，赢时胜（300377）20CM涨停，麦迪科技（603990）10%涨停。软件开发ETF华宝（159036）场内涨幅一度上探3.29%，现涨2.23%，资金流入迹象明显。 从基本面看，AI应用逻辑正从硬件向软件端切换。5月以来，美股软件巨头Snowflake、MongoDB、Salesforce业绩全面超预期，市场重新审视软件企业在AI时代的受益逻辑。国金证券指出，“AI吞噬一切SaaS”的线性叙事并不符合产业逻辑，随着AI从演示级走向生产级，企业对于可观测性、安全、数据治理等系统化需求反而被结构性放大，IT预算并未消失，而是转向复杂架构部署。 技术面上，软件开发指数市盈率PE（TTM）为178.82倍，位于上市以来23.78%分位点，估值性价比与安全边际较高。资金面上，板块轮动迹象显著，上半年AI硬件领涨后，下半年产业重心转向软件应用，模型、算力、应用端供需同步向好。申万宏源证券认为，2026下半年软件板块有望迎来拐点行情，AI应用叙事反转，行业利润进入加速反弹阶段。 投资主线方面，国金证券建议关注两大方向：一是信创与AI Infra共振，核心替换节点叠加多模态数据库、数据治理需求，国产厂商迎加速期；二是高景气高壁垒场景，如多模态模型驱动的漫剧Agent等细分领域跨越商业化拐点。 展望后市，硬件的尽头或是软件的春天。AI应用板块较算力端估值折价显著，软件开发ETF华宝（159036）标的指数囊括112只成份股，覆盖AI应用、云计算、信创产业等热门概念，有望捕捉行业贝塔收益。