亨通光电市值飙涨6倍，崔根良分拆上市加码资本布局

AI算力革命引爆光纤需求，行业龙头亨通光电（600487）股价近一年暴涨超6倍，市值突破2500亿元。实控人崔根良、崔巍父子借势启动子公司分拆上市，旨在盘活核心资产、放大资本价值。然而，大规模扩张导致财务结构承压，股权质押频繁，折射出“亨通系”在景气周期中的机遇与挑战。

从资金面看，亨通光电近十个交易日涨幅超55%，6月10日盘中触及109元/股，收报106.88元，市值达2636亿元。尽管次日回调至102.40元，市值仍稳居2526亿元历史高位。本轮行情由AI光互联与光纤无人机需求驱动：G.652.D裸光纤价格自2025年末持续攀升，2026年3月现货价突破105元/芯公里，累计涨幅超425%，呈现“量价齐升”态势。日本光纤龙头藤仓社长指出，美国超大规模云服务商订单激增，供需紧张推动提价。亨通光电作为光通信全产业链龙头，受益于数据中心内部链路、DCI及骨干网升级对光纤的爆发性需求。

基本面方面，公司主营业务覆盖光通信、智能电网、海洋能源等领域，天风证券研报强调其超低损耗光纤、海洋光纤等高端产品布局。技术面上，股价短期涨幅过大，存在回调压力，但长期估值修复逻辑仍受AI基础设施投资支撑。总结展望：光纤行业高景气有望延续，但需警惕产能扩张与财务杠杆风险。亨通光电分拆上市若成功，将优化资本结构，进一步巩固行业地位。

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