WAIC观察：机器人赛道拥挤，大摩聚焦实体AI

2026年世界人工智能大会（WAIC）于7月17日至20日在上海落幕，超过1000家企业参展。摩根士丹利工业团队实地调研后发布报告，指出实体人工智能（Physical AI）正成为核心趋势，机器人及智能硬件领域资金流入显著，板块轮动加速。本届大会高层首次发表主旨演讲，强调全球AI治理与产业生态支持，政策面释放积极信号。大摩报告通过展商访谈发现，中国工业AI方案、人形机器人及新AI硬件快速迭代，带动增量需求，支撑工业资本开支。从资金面看，机器人赛道最为拥挤，占参展企业的24%，显示市场对AI应用落地的强烈预期。技术面上，AI从“能聊”转向“能干”，展厅比拼焦点从模型创意转向实际生产力。基本面分析认为，实体AI的估值修复空间取决于产业链协同与政策落地效率。总结展望：随着AI+行动深化，机器人及智能硬件领域有望持续吸引资金流入，但需关注技术迭代与商业化节奏的匹配风险。