光互连赛道爆发：中际旭创募资545亿，国产生态加速结盟

随着AI推理时代到来，万亿参数大模型迭代与超节点建设周期开启，光互连技术凭借高带宽、低功耗等优势成为算力产业链核心赛道。近期，中际旭创启动港股招股拟募资545亿港元，仕佳光子发布28亿元定增预案，国产光互连生态正加速产业链上下游结盟。

从基本面看，硅光芯片作为光互连主流技术方案，已进入大规模量产阶段。LightCounting预测，2026年基于硅光的光模块销售额将首次超过整体市场50%，2031年光互连相关产品市场规模将达800亿美元。技术面上，NPO、CPO及OCS等新一代光引擎持续演进，腾讯计划2026年部署NPO超级节点，华为联合二十余家企业发起OPEN NPO项目推动行业标准。

资金面上，A股光通信板块密集布局：中际旭创计划开发XPO、NPO及CPO产品，硅光方案比例持续上行；新易盛预计2027年NPO产品有订单交付需求。产业链协同方面，曦智科技推出分布式硅光OCS芯片，并与基流科技、烽火通信等合作方案。

展望未来，光互连生态仍需解决算法、传输等挑战，但国产算力光互连标准统一将加速行业成熟。投资者可关注硅光芯片、光模块及NPO/CPO相关标的的估值修复机会。