导语：广发证券（000776）近期发布业绩预增公告，2026年上半年归母净利润预计同比大增70%-85%，总资产首破万亿元，但与此同时，上交所因其客户交易管理失职再度出具书面警示函。业绩与合规的鲜明反差，凸显公司风控体系亟待强化。 正文：7月15日，上交所公开披露〔2026〕55号监管措施决定书，对广发证券予以书面警示。事件源于2025年12月至2026年3月，公司多名客户频繁发生异常交易行为，上交所多次要求整改，但2026年5月至6月同类问题再度爆发，显示公司未能有效履行客户交易管理职责。上交所指出，公司“未能对客户交易行为进行有效管理，并多次发生同类违规行为，违规情节较为严重”。 从基本面看，广发证券业绩增长强劲。7月14日发布的业绩预增公告显示，2026年上半年归母净利润预计110亿至120亿元，同比增长70%-85%，财富管理、交易及机构、投资管理、投资银行四大业务全线增长，总资产规模首次突破万亿元大关。然而，资金面上，合规风险或引发机构投资者对估值修复的谨慎情绪。技术面上，股价短期受业绩利好支撑，但监管罚单可能压制市场信心。 今年以来，公司已多次触碰监管红线：2024年3月因IPO网下询价不规范被警示；2026年2月，江苏证监局对苏州大道东营业部下发警示函，涉及无证人员从事期货IB业务、基金销售短期激励等违规；2026年4月，河北证监局对石家庄营业部从业人员出具警示函，涉及不当推介高风险产品。这些罚单横跨经纪、交易多条业务线，暴露出内控体系的多点漏洞。 展望：广发证券需在业绩高增长与合规底线之间寻求平衡。若不能有效修复风控短板，后续可能面临更严厉的监管措施，影响板块轮动中的估值修复进程。投资者应密切关注公司整改进展及后续监管动态。