【导语】在AI算力基础设施建设全面提速的背景下，磷化铟作为光通信核心材料，正迎来供需错配驱动的产业重构机遇。上游金属铟作为关键原料，已现量价齐升态势，2026年以来国内精铟价格涨幅超80%，板块景气度持续高涨。 据行业调研，某磷化铟厂商透露，公司2026年磷化铟衬底已满产，订单排期至2027年。尽管头部厂商有扩产计划，但新建产能释放基本要等到2027年下半年，短期内供给偏紧格局难改。英伟达近期要求供应商在2030年前将磷化铟激光器产能扩充至现有规模的20倍，凸显AI数据中心对光互连的强劲需求。 从基本面看，东吴证券研报指出，算力需求爆发使数据中心内部数据传输瓶颈凸显，磷化铟因其高效发光、匹配光纤最低损耗窗口及超高频响应能力，成为光通信发射端电-光转换的优选材料。Rosenblatt测算，磷化铟光器件市场规模将从2025年的约19亿美元增至2030年的227.5亿美元，激光器年度营收增长近12倍。 资金面方面，产业链景气度已传导至上游。一家磷化铟外延芯片企业表示，光芯片订单充足；另一半导体公司透露，一季度营收规模同比增长超50%。行业机构预计，2025-2030年AI数据中心对磷化铟需求将从60万片增至1300万片，对应铟需求量从19吨攀升至419吨。 技术面上，磷化铟产能放量受多重制约：衬底良品率不高，国内主流产品为3-4英寸，国外以4英寸为主，6英寸量产仍需时间。这进一步强化了供需错配预期。 【总结展望】短期看，磷化铟供需偏紧支撑金属铟价格上行；中长期，AI算力投资持续扩张将推动产业链估值修复，关注具备扩产能力的龙头厂商及铟资源标的。