光大银行否认隐藏近200亿坏账，回应经营稳定

导语：近日，光大银行（601818）因市场传闻“隐藏近200亿坏账”引发关注，该行在互动平台回应称经营基本面稳定，无重大未披露风险事件。这一事件凸显银行资产质量透明度问题，投资者需关注不良贷款与阶段三贷款的差异。

正文：7月上旬，有投资人在上交所“上证e互动”平台向光大银行提问，质疑市场传言称该行隐藏近200亿坏账。光大银行于7月21日回应称，“我行经营的基本面稳定，没有应该披露而没有披露的重大风险事件”。此前，4月下旬新华社旗下新华财经曾报道《超500亿元不良！光大银行业绩滑坡、连收罚单 内控机制、资产质量存隐忧》，指出该行“近200亿元阶段三贷款未被计入不良”。

从基本面看，光大银行2025年年报显示，期末不良贷款余额507.42亿元，较上年底新增14.9亿元；不良贷款率1.27%，上升0.02个百分点；拨备覆盖率174.14%，下降6.45个百分点。然而，集团“阶段三”以摊余成本计量的发放贷款和垫款（已发生信用减值）达706.5亿元，较上年底新增167.44亿元。不良贷款与阶段三贷款比值仅为71.82%，显示近200亿元阶段三贷款未被计入不良，引发市场对资产质量真实性的担忧。

从投资分析视角看，资金面上，市场对银行股风险偏好下降，板块轮动中低估值银行股承压。技术面看，光大银行股价近期震荡，需关注1.2倍市净率支撑位。基本面层面，不良贷款与阶段三贷款缺口可能暗示潜在信用风险，投资者应警惕拨备覆盖率下降对盈利的侵蚀。

总结展望：光大银行需进一步披露阶段三贷款的详细构成及风险缓释措施，以缓解市场疑虑。若资产质量改善不及预期，估值修复或面临压力。