普华永道中国近日成立人工智能研究院，并发布《2026年智能机器人产业发展白皮书》，揭示中国智能机器人产业正从试点验证迈入规模化落地关键期。白皮书指出，到2030年，工业机械臂、轮/四足机器人和人形机器人将形成清晰分工、长期共存的稳定格局，其中轮/四足机器人是短期商业化落地的核心主力。 从投资视角看，当前产业面临模型-数据和供给-需求双重约束，但感知层、控制层与硬件层的国产替代已进入性能优化与份额扩张阶段，制造业垂直工艺模型成为短期突破口。资金面显示，仓储巡检、餐饮配送等移动类场景是资金流入重点，而人形机器人因场景独特性而非全面替代属性，需警惕过度押注带来的资源错配风险。 展望未来，智能机器人产业将沿分层演进路线发展：硬件端持续深化国产替代，模型端短期深耕垂直工艺，长期缩小与国际差距。建议关注标杆场景闭环落地、政策补贴双向发力及数据合规体系弹性化带来的投资机会，预计产业规模化与规范化发展将推动板块估值修复。