萧楠重仓半导体，价值投资转向科技赛道

二季度，多位知名基金经理大幅调整持仓结构，价值投资老将萧楠显著转向科技股，其管理的易方达高质量严选三年持有期混合基金前十大重仓股悉数变为科技标的。这一变动反映了资金从传统消费板块向半导体及AI产业链的轮动，凸显估值修复与产业升级的双重驱动。

萧楠管理的易方达高质量严选三年持有混合基金（代码：暂无）前十大重仓股发生质变，半导体含量显著提升。截至二季度末，北方华创（002371）、富创精密（688409）、中科飞测（688361）、中芯国际（688981）、澜起科技（688008）、华虹宏力（688347）等半导体板块个股成为新进重仓股，其中北方华创跃升为第一大重仓股。萧楠在二季报中指出：“二季度我们继续加仓AI相关产业配置，主要是增加半导体设备和上游材料板块，持仓围绕中国独特优势的光通信产业、需求和政策共振的半导体设备行业以及供需矛盾突出的半导体材料行业。”

从基本面看，萧楠以消费股投资闻名，其管理的易方达消费行业曾于2017年夺冠。而此次转型，源于他对内需品种的减持：“今年以来我们在K型分化中对内需品种的减持不够坚决，损失了部分超额收益。”同时，他降低互联网板块配置，认为在AI叙事下，传统互联网商业模式面临挑战，企业需重塑组织架构以适应科技革命。技术面上，半导体板块近期资金流入强劲，板块轮动迹象明显。

此外，富国基金朱少醒重仓中际旭创（300308），显示多位老将持仓生变。张坤等消费投资名宿也增配科技板块，但策略与萧楠有所差异。整体来看，资金正从白酒等传统消费向AI及半导体产业链迁移。

展望后市，半导体设备与材料行业在政策与需求共振下，有望持续受益于国产替代与AI算力扩张，但需关注估值高位后的回调风险。投资者应聚焦个股基本面，把握板块轮动节奏。