银行板块再掀升势，百亿ETF斩获16天12阳

市场风险偏好边际回落，防御性板块重获资金青睐。7月22日，银行板块盘中走强，百亿级银行ETF华宝（512800）场内价格涨逾1%，自7月反弹以来累计16个交易日录得12根阳线，中证银行指数区间累计上涨7.79%，相对上证指数超额收益逾13个百分点。

个股方面，成都银行、交通银行涨超2%，招商银行、渝农商行、重庆银行、兴业银行、农业银行等10余股涨超1%。消息面上，上市银行首批半年度业绩快报出炉，重庆银行与渝农商行均实现营收、归母净利润同比双增，释放积极信号。其中，重庆银行营收84.86亿元，同比增长10.80%，归母净利润35.18亿元，同比增长10.28%；渝农商行营收158.92亿元，归母净利润81.68亿元，同比分别增长7.81%和6.09%。

从基本面看，受益于息差筑底企稳，2026年银行营收弹性较过去三年料将显著修复。叠加科技板块分歧加大，市场风格面临再平衡需求，银行作为稳健型红利资产，迎来资金流入与估值修复的共振窗口。中信证券指出，银行股作为稳健高确定性回报的权益资产，适配低波稳健型资金配置，长期归因于行业比较下的估值与权益回报空间。国盛证券认为，当前银行板块核心聚焦营收恢复性增长带来的估值修复主线，兼具盈利修复的强确定性与高股息属性，凸显攻守兼备的配置性价比。浙商证券则强调，银行板块下半年正迎来胜率与赔率共振的黄金配置窗口，在低利率与资产荒的长期宏观背景下，银行股兼具“类债属性”与“经济修复正向期权”，是值得重点关注的稀缺资产。

技术面上，中证银行指数近期沿5日均线稳步攀升，量能温和放大，短期动能充足；资金面上，银行ETF华宝（512800）基金规模超百亿，2025年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳，显示机构资金持续流入。展望后市，在低利率环境与资产荒延续的背景下，银行板块有望延续估值修复行情，成为市场震荡中的压舱石。