尽管德明利（001309）交出一份亮眼的中期业绩预告，预计2026年上半年净利润高达57亿至65亿元，同比扭亏为盈，但市场却以连续五个跌停板回应，股价自高点腰斩。这一背离现象揭示了资金面与基本面的博弈，凸显市场对存储模组厂盈利可持续性的深度担忧。 根据公告，德明利预计2026年上半年营收达160亿至180亿元，同比增长289%至338%；净利润57亿至65亿元，上年同期亏损1.18亿元。业绩增长主要受益于AI应用驱动存储需求爆发、行业景气度上行及产品价格攀升。公司强调，其与主流晶圆厂商的稳定合作保障了供应链，同时自研PCIe/SATA双模企业级SSD主控芯片提升了产品竞争力。非经常性损益约51亿元，股份支付费用约1.6亿元。 然而，股价表现与业绩形成鲜明对比。截至今日收盘，德明利报457.2元，市值1037亿元，较6月26日高点951元已下跌52%。投资者吐槽股价“一跌再跌”，有观点认为模组厂缺乏核心技术，依赖存货周期盈利，机构在高位出货。德明利则反驳称，存储模组厂并非简单组装，而是具备系统测试、固件开发和芯片设计能力的关键环节，技术门槛极高。 从技术面看，股价连续跌停后短期超卖，但资金面流出压力显著；基本面虽强劲，但市场对非经常性损益依赖和行业周期性的担忧压制估值修复。展望后市，若公司能持续验证企业级存储产品的技术壁垒和盈利稳定性，股价或迎来超跌反弹机会，但短期需关注资金情绪和行业供需变化。