广发证券上调两融上限至2827亿，扩容超900亿

【专业导语】券商两融业务再迎扩容信号，广发证券（000776）上调业务规模上限至净资本2.5倍，对应规模达2827.5亿元，较此前扩容超900亿元。此举不仅反映市场资金需求旺盛，亦凸显券商对利息收入增长的战略布局。

【正文】广发证券公告显示，公司将融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的2.5倍，授权管理层根据市场情况及净资本变动灵活调整具体额度。按一季度末净资本测算，调整后两融业务规模上限达2827.5亿元，较此前扩容超900亿元。

从基本面看，两融业务已成为券商核心收入来源之一。2025年证券行业利息净收入达646.87亿元，占总营收超10%。广发证券2025年年报显示，截至年末公司融资融券余额为1389.79亿元，同比增长34.04%，市场份额达5.47%。

从资金面看，全市场两融业务持续扩容。中证数据披露，2026年1-6月全市场融资融券新开户数累计达96.06万户，同比增长56.96%；其中6月新开户17.9万户，同比增长76.53%，显示资金加速流入。

板块轮动方面，多家券商近期密集上调两融上限。2025年10月，华泰证券（601688）将两融业务总规模上限调整为不超过净资本的3倍；招商证券（600999）将规模上限由1500亿元增至2500亿元；财达证券（600906）将额度上限从净资本的100%上调至140%。

【总结展望】两融业务扩容反映市场风险偏好回升及券商对资本中介业务的重视。随着市场交投活跃度提升及新开户数激增，预计头部券商将加速两融业务布局，推动估值修复。