中泰证券最新研报指出，预定利率研究值连续两个季度回升，中期难现“炒停售”现象。6月下旬以来，保险板块呈现底部中枢抬升趋势，资金面再平衡有望延续，中报预增催化7月板块投资热情。该机构认为，板块“短期看资金面抛压缓解，中期看存款搬家与慢牛持续提振价值与利润增速，长期看顺周期兑现告别利差损隐忧”的大逻辑框架未变。 事件方面，7月21日中国保险行业协会召开人身保险业利率研究专家咨询委员会2Q26例会，会议认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.94%（前值1.93%），自该数据披露以来首次出现连续两个季度累计提升达5bps。从基本面看，2H25长端利率震荡上行趋势逐步确立，1H26虽有回调但破前低概率不高，指向外部环境触底回暖。 技术面上，自4Q24首次披露预定利率研究值以来，最近6期变化幅度分别为-21bps、-14bps、-9bps、-1bps、+4bps和+1bps，降幅逐步收窄并首次出现连续2个季度回暖，显示负债端压力边际缓解。资金面上，今年以来保险板块节奏与市场明显错位，在以科技成长风格占优的背景下，低估值保险板块未能获得资金青睐，但中报预增有望催化资金回流。 展望后市，若市场利率维持不变，该行测算2026年年末预定利率研究值模拟值为1.86%，关注分红险预定利率与演示利率差异化匹配。负债端存款搬家与资产端持续慢牛是保险板块长逻辑基础，板块估值修复行情有望延续。