特朗普对仿制药征100%关税，中国原料药出口承压

【导语】美国前总统特朗普宣布对进口仿制药征收高额关税，旨在推动生产回流，但中国对美出口以原料药为主，短期冲击可控，中长期面临不确定性。政策落地存在时间差和变数，需关注行业应对策略。

【正文】据消息，特朗普在社交媒体表示，自2026年8月1日起，所有进口仿制药将在两年内适用零关税，期满后征收100%关税，随后升至200%。此举旨在激励仿制药生产回流美国，未建厂企业将面临惩罚，而专利药和创新药政策维持不变。

从资金面看，中国对美医药出口以原料药为主，2025年原料药出口额40.7亿美元，是西药制剂出口（11.62亿美元）的3.5倍。印度和美国为中国原料药前两大市场，对美出口同比下降9.9%，显示前期关税影响已现。西药制剂出口占比降至13.14%，较2024年下跌3.4个百分点，北美洲占比仅13.57%，欧盟仍为主要市场。

从基本面分析，全球市场对华原料药依赖短期难以替代，否则将引发药价暴涨和短缺。仿制药出口短期可控，但中长期承压。技术面上，政策设2028年8月生效，横跨美国大选周期，后续政府可能因药价抗议豁免关键品种，或迫于外交压力推迟执行。

【总结展望】中国医药出口需加速多元化布局，提升原料药附加值，同时关注政策变数带来的窗口期机会。短期建议关注原料药龙头如中国医药（600056）的应对策略，中长期需警惕仿制药出口压力。