近期A股市场震荡调整，但资金面释放积极信号。借道ETF的增量资金持续涌入，上市公司回购力度显著加大，共同为市场提供坚实支撑。分析人士指出，宽基ETF的大额净流入与产业资本的密集回购，不仅体现了战略资金的低位布局意图，也反映出上市公司对自身价值的信心，有望推动市场企稳反弹。 从资金面看，Wind数据显示，截至7月20日，7月以来股票型ETF资金净流入高达3854.04亿元。在14个交易日中，有13日实现净流入，其中上周（7月13日-17日）净流入2036.41亿元，创下单周历史新高。7月17日单日净流入758.67亿元，为历史第三高；7月20日净流入618.73亿元。资金结构上，宽基ETF占据主导，华夏上证科创板50成份ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF、南方中证1000ETF净流入居前，分别达291.80亿元、252.76亿元、249.03亿元、233.87亿元。此外，科技赛道的半导体材料设备主题ETF亦获资金青睐，南方中证500ETF、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF净流入均超100亿元。 基本面维度，上市公司回购力度明显增强。截至7月20日，7月以来已有300家上市公司实施回购，合计回购金额152.56亿元，较6月同期大幅增长。其中，美的集团、TCL科技、海尔智家、豪威集团、中国石化回购金额居前，分别为32.94亿元、8亿元、7.73亿元、6.17亿元、3.09亿元。7月20日晚间，东山精密、中国建筑、华友钴业等逾30家公司披露回购或增持计划，产业资本积极入市。 东吴证券首席经济学家芦哲认为，市场低位时已有战略资金关注，宽基ETF大额流入为市场企稳提供支撑，下行空间有限。在战略资金持续支持下，市场有望迎来向上反弹机会。 展望后市，随着资金面与基本面共振，A股估值修复行情或逐步展开。投资者可关注宽基ETF资金流向及科技、消费等板块的轮动机会。