特朗普加征仿制药关税，医药板块承压

美国前总统特朗普宣布自2026年8月起对进口仿制药征收100%关税，旨在推动制药产业回流。此举对全球仿制药供应链构成重大冲击，短期或引发市场避险情绪，长期则可能加速医药板块的估值修复与结构性调整。

根据公告，自2026年8月1日起，所有进口到美国的仿制药将在两年内维持零关税，但期满后将被征收100%关税，为期一年，随后进一步提高至200%。特朗普强调，未在规定期限内于美国建设生产设施的企业将面临惩罚性关税。同时，专利药、品牌药和创新药的现行政策保持不变，此前美国已依据《1962年贸易扩展法》第232条款对进口专利药加征100%关税。

从资金面看，仿制药板块面临短期资金流出压力，但创新药及品牌药企因政策豁免或受益于板块轮动。技术面上，医药指数近期处于低位，关税政策落地可能触发超跌反弹机会。基本面上，产业回流政策将推动美国本土制药产能扩张，但全球仿制药企需调整供应链布局以规避风险。

展望后市，仿制药关税政策将加速全球医药产业链重构，创新药及高端制剂企业有望获得估值溢价。投资者需关注政策执行细节及企业产能迁移进展，把握结构性机会。