江铜分拆铜箔赴港IPO，千亿巨头再拓资本版图

【专业导语】全球AI资本开支浪潮下，铜与铜箔需求激增，江西铜业（600362.SH）拟分拆子公司江铜铜箔赴港上市，旨在借力港股市场实现估值重塑与资本平台扩容。此举不仅顺应板块轮动趋势，更凸显高端铜箔稀缺标的的投资价值。

【正文】近日，江西铜业公告称，计划分拆旗下江铜铜箔至港交所主板上市，初始发行规模不超过总股本15%，分拆后公司仍保持控制权。江铜铜箔成立于2003年，拥有10万吨/年高端铜箔总产能，涵盖锂电铜箔（6.5万吨）及电子电路铜箔（3.5万吨），下游覆盖新能源动力电池、储能、AI服务器PCB等核心领域。

从基本面看，2025年以来，受益于英伟达带动高端HVLP铜箔需求骤增，江铜铜箔HVLP1-4代超低轮廓铜箔实现量产，其中HVLP-3产品通过下游客户认证，成功切入全球AI服务器产业链，适配高速高频算力主板，营收与利润端出现明显拐点。资金面上，全球高端铜箔产能吃紧与价格飙升，推动同类上市公司股价走强，江铜铜箔作为国内稀缺高端铜箔标的，迎来最佳上市窗口。

回溯历史，江铜铜箔曾于2022年启动创业板IPO并过会，但因2024年IPO政策收紧而撤回。当前，A股母公司分拆上市潮转向港股，紫金黄金、南山铝业国际等已成功上市，潍柴雷沃、复星安特金等处于排队阶段。江铜铜箔在混改阶段引入国新双百壹号、上汽金石、蜂巢能源等战略股东，其中蜂巢能源入股后即贡献2.2亿元采购订单，强化产业链协同。

【总结展望】江铜铜箔的港股IPO将依托AI算力需求爆发与高端铜箔产能稀缺性，实现估值修复与资本扩张。未来，随着全球AI基础设施投资持续加码，公司有望进一步受益于板块轮动与业绩增长。