受中国1月实施的两用物项出口管制影响，6月中国对日稀土磁体出口量仅为128吨，虽环比微增5吨，但仍远低于年初的200吨以上水平，而同期中国全球出口量环比增长约19%，凸显中日贸易摩擦对稀土供应链的冲击。日本企业面临采购成本上涨超20%的压力，且超40%的受访企业成本转嫁比例不足一半，反映出稀土供应紧张对下游产业的深远影响。 从基本面看，中国对日稀土出口自3月起持续下滑，3月和4月同比暴跌超80%，5月跌至120多吨，碳化钨和钨粉对日出口自2月以来持续为零。日本瑞穗研究所估算，2010年出口管制期间日本经济损失占GDP的0.9%，而当前稀土在电动汽车、可再生能源等关键领域的重要性提升，野村综合研究所测算若断供持续3个月，日本经济损失约6600亿日元（约合417元人民币/万日元），若拖至一年则飙升至2.6万亿日元。 资金面上，日本企业加速寻求替代方案，三菱电机率先从废旧空调中提取钕等稀土，预计可替代35%的空调制造所需稀土。但家用电器拆解难度高，且2026年底日本国内重稀土储备将基本耗尽，工厂可能面临停工风险。 展望未来，中日稀土博弈将推动日本加速供应链多元化，但短期内中国出口管制对日本制造业的冲击难以缓解，稀土价格及板块估值修复需关注政策动向与替代技术进展。