中国神华半年预盈263亿，煤电协同驱动业绩修复

中国神华（601088.SH、01088.HK）近期披露业绩预告，2026年上半年预计实现归母净利润263亿元至298亿元，同比增长6.9%至21.1%，扭转此前连续三年中期利润两位数下滑的颓势。这一业绩改善主要得益于千亿重组落地及煤电协同战略的深化，凸显公司作为能源龙头的抗周期韧性。

从基本面看，公司于2026年上半年完成作价1335.98亿元收购国家能源集团旗下12家标的公司股权，涵盖电力、煤炭、化工及物流领域，显著强化资产整合与产业链协同。资金面上，煤电业务双轮驱动成为核心逻辑：2025年发电业务收入达827.08亿元，占总营收28.04%，跃居第二大收入来源。技术面上，河北两机组近期通过168小时试运行并投入商运，进一步释放产能，支撑二季度盈利上限达191亿元。

展望未来，随着煤电协同降本增效及资产注入红利持续释放，中国神华有望在能源板块轮动中实现估值修复。投资者需关注煤炭价格波动及电力需求变化对业绩的潜在影响。