药康生物半年报预增超46%，海外布局驱动高增长

药康生物（688046.SH）发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润1.04亿至1.14亿元，同比增幅达46.67%至60.78%，扣非净利润同步增长46.20%至58.92%，业绩超市场预期。公司依托国际化与创新双轮驱动，海外市场拓展与研发转化加速，成为核心增长引擎。

从资金面看，海外板块高毛利收入维持较快增长，带动整体盈利能力提升；基本面方面，生物医药行业景气度回升，下游工业客户研发投入增强，国内功能药效业务收入明显提速。技术面上，公司前瞻布局全人源抗体平台、菌群研创平台等新兴技术，巩固行业领先优势，为中长期增长注入新动能。

成本端，各地新建产能利用率攀升，规模效应释放推动毛利率稳步提升，叠加全链路精细化成本管控，期间费用率同比有所下降。展望后市，随着海外本地化销售体系持续完善及研发成果落地转化，公司有望在创新药产业链中保持高成长性，估值修复空间值得关注。