地缘风险推升通胀交易 有色金属板块强势崛起

地缘政治风险加剧引发市场对全球供应链的担忧，通胀交易升温成为近期有色金属板块走强的核心驱动力。机构分析认为，铜铝等工业金属基本面支撑强劲，贵金属长期投资价值突出，板块估值修复行情有望延续。

截至7月21日13点55分，上证指数涨1.20%，深证成指涨4.16%，创业板指涨6.15%。ETF方面，工业有色ETF易方达（159032）涨3.03%，成分股兴业银锡（000426.SZ）涨停，华友钴业（603799.SH）、驰宏锌锗（600497.SH）、中钨高新（000657.SZ）、盛和资源（600392.SH）、盛屯矿业（600711.SH）、厦门钨业（600549.SH）、锡业股份（000960.SZ）、中金黄金（600489.SH）、金诚信（603979.SH）涨超5%。

消息面上，美军连续第10晚对伊朗发动袭击，打击了伊朗军事指挥中心、海上作战力量及导弹发射场等目标。霍尔木兹海峡通行受限令原油与运输承压，地缘政治风险加剧推升市场对全球供应链稳定性的担忧，并引发通胀交易升温，从而提振了作为大宗商品和抗通胀资产的有色金属板块。

从资金面看，避险情绪推动资金流入有色金属板块，尤其是铜、铝等工业金属受益于供需格局改善和库存低位，基本面支撑较强。技术面上，板块指数近期突破关键阻力位，量能配合良好，短期动能充足。

工业有色ETF易方达（159032.SZ）跟踪中证工业有色金属主题指数，该指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为样本，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业。

展望后市，地缘风险若持续发酵，通胀交易逻辑将继续支撑有色金属板块，但需关注美联储政策动向及需求端变化。长期来看，新能源产业链对铜、铝等金属的需求增长，为板块提供结构性投资机会。