五粮液1618连涨两日，白酒板块估值修复加速

白酒市场终端零售价持续回暖，核心大单品五粮液1618连续两日上涨，自近一月低位稳步修复，反映板块资金流入与情绪改善。本文从资金面、基本面及技术面剖析白酒板块的估值修复逻辑，为投资者提供专业视角。

据最新终端零售数据，7月21日中国白酒市场主要大单品总售价达9891元，较前日上涨42元，连续三日回升，较7月18日低点累计上涨86元，创13天新高。飞天茅台全国均价大涨29元/瓶至1787元/瓶，刷新2月14日以来高位，溢价扩大至148元/瓶，成为总价上行的核心驱动力。五粮液普五八代与五粮液1618均上涨3元/瓶，前者连续四日自统计以来最低位反弹，累计回升18元/瓶，逼近800元关口；后者连续两日自近一月低位修复，但仍未收复820元关口。精品茅台与青花郎均涨7元/瓶，习酒君品涨4元/瓶，洋河梦之蓝M6+涨2元/瓶。下跌方面，国窖1573与古井贡古20均跌6元/瓶，创近月新低；水晶剑南春小跌1元/瓶。

从资金面看，昨日A股白酒板块集体走强，贵州茅台(600519.SH)涨5.95%报1327.50元/股，创近两月新高，市值回升至1.66万亿元；古井贡酒(000596.SZ)涨停，泸州老窖(000568.SZ)涨超6%，山西汾酒(600809.SH)涨超5%，五粮液(000858.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)等同步跟涨。技术面上，板块指数突破短期均线压制，量能放大，显示多头动能增强。基本面上，终端零售价回暖叠加中秋旺季预期，有望推动估值修复延续。

展望后市，白酒板块在低估值与消费复苏共振下，短期修复行情或持续，但需关注终端动销数据验证及库存去化节奏。