王胜：抛压集中释放，政策发力窗口临近

近期A股市场承压调整，科技成长方向成为回调核心，AI算力、半导体、存储等板块波动加剧，融资资金同步降杠杆。申万宏源首席策略分析师王胜认为，本轮调整属于技术性修正而非趋势逆转，抛压已集中释放，短期微观结构有望修复，政策发力在此位置更易见效。

从资金面看，绝对收益资金为控制回撤减仓，中小投资者集中赎回权益产品，融资资金净卖出，形成短期负反馈。但王胜指出，这种负循环机制有限，抛压快速释放后将进入边际减弱阶段。外部风险方面，美国费城半导体指数回调超20%，韩国市场受高杠杆和存储股波动影响，日本市场则受日元升值担忧扰动，但整体传导效应有限。

技术面上，前期大盘价值和大盘成长股已调整充分，估值合理，盈利预期上调，如创新药板块。科技股回调后，市场易出现共振反弹。AI产业链超跌反弹或很快出现，但中期需等待重磅产业催化，如算力通胀行情进入分化阶段，需关注细分行业需求占比和供给瓶颈。存储涨价受云计算厂商阻力增加，利润传导不畅，可能成为后续扰动。

展望后市，王胜认为科技仍是中期主线，但节奏可能放缓；非银金融、资源品及消费板块也有阶段性机会。投资者可关注存储龙头上市带来的资金分化，以及政策发力下的超跌反弹契机。