半导体深V反弹14%引爆涨停潮，调整尾声信号显现

【专业导语】7月21日早盘，半导体板块上演深V反转，振幅近14%，领涨A股，引发市场对调整是否告一段落的广泛讨论。从资金面和情绪面看，两融余额快速出清、机构自购频现，叠加央企增持信号，板块估值修复动能正在积聚。

【正文】7月21日早盘，两市震荡反弹，半导体板块走出深“V”行情，从最低跌近7%强势拉升，截至早间收盘板块大涨6.95%，振幅近14%，领涨A股行业板块。个股掀起涨停潮，格科微（688728）、臻宝科技（688797）、托伦斯（301583）20CM涨停，杰华特（688141）、强一股份（688809）、屹唐股份（688729）、华虹宏力（688347）、康美特（920189）、东微半导（688261）、东芯股份（688110）等近50股涨超9%。

从资金面看，近期市场调整伴随融资余额快速出清。据东方财富Choice数据，截至7月20日，A股两融余额已从7月初高点30304.74亿元降至27175.58亿元，13个交易日累计下降3129.16亿元，降幅超10.3%，同期两融成交占比从10.69%降至7.96%。半导体板块融资余额从月初的3350.13亿元降至2670.34亿元，降幅超25%，显示杠杆资金去化接近尾声。

机构层面，招商证券（600999）指出，本轮调整是科技单一主线过度拥挤后的结构性去杠杆，绝非全市场系统性危机，中期修复基础已逐步夯实。调整出清已步入后半段，场内融资余额连续11个交易日回落，边际抛压持续递减；同时股票型ETF单周净流入创历史新高，光模块等前期强势赛道出现补跌，符合市场调整末期恐慌盘集中释放的特征，指数进一步下行空间有限。

政策与资金面同步发力。7月19日，中国国新宣布已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元增持央企股票；中国诚通同日宣布累计买入近百亿元，后续将继续增持国资央企和科技企业股票及ETF。公私募方面，博时基金公告将运用固有资金5000万元投资旗下权益类公募基金；灵均投资、平方和投资分别宣布以2亿元、1亿元自有资金申购旗下产品，7月以来已有9家私募宣布自购。

【总结展望】综合来看，半导体板块在深度调整后迎来资金面与情绪面的共振修复，短期深V反弹或预示调整步入尾声。后续需关注融资余额企稳信号及科技板块轮动节奏，估值修复行情有望延续。