基金投顾试点扩容，投顾份额重塑行业生态

基金投顾行业正迎来新一轮发展机遇，试点扩容与“投顾份额”推出成为核心驱动力。业内人士指出，从卖方销售向买方投顾的转型，将推动行业生态重塑，提升投资者获得感。

基金投顾试点稳步扩容，多家券商积极筹备牌照申请。据行业消息，西部证券、长江证券、东北证券、华福证券等已收到通知，预计8月末前集中递交申报材料。自2019年试点启动以来，投顾机构已达60家，截至2026年初，行业管理规模约4500亿元，累计服务客户近1000万。西部证券相关人士表示，公司正构建多元化策略图谱、全方位技术平台及专业投顾团队，以应对业务需求。

然而，展业难点不容忽视。盈米基金人士指出，理财经理从“销售能手”转向“配置顾问”需长期系统性转型，且投顾服务需策略研究、账户诊断、内容陪伴等全面支撑，复制“重资产中台”模式成本较高。核心在于从“规模导向”到“账户收益导向”的思维转变，即从“卖产品”赚取一次性佣金，转向“管账户”赚取持续服务费。

“投顾份额”蓄势待发，有望缓解双重收费问题。据悉，行业内机构正积极推进相关准备，未来投顾份额将拥有独立标识。中国证监会2025年末发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》要求，投顾业务形成的保有量不得收取客户维护费。华创证券基金投顾部总经理胡雅莹表示，投顾份额费率低于普通A、C份额，可减少底层产品费用对组合收益的侵蚀。晨星中国董事长陈鹏指出，海外“清洁份额”模式提供了参考，能消除“卖基金拿返佣”的利益冲突，实现费用透明化。今年以来，易方达财富等机构已退还客户维护费。

从技术面看，投顾份额的推出将优化底层工具结构；从基本面看，费率改革与投资者利益优先原则推动行业健康发展；从资金面看，扩容吸引增量资金流入。展望未来，随着试点扩容与份额落地，基金投顾行业将加速从产品货架向解决方案转型，投顾机构同台竞技，投资者获得感有望显著提升。