【核心投资逻辑】受中东地缘冲突及全球化工品涨价推动，石油石化行业景气度显著回升，产品价差扩大带动企业盈利大幅改善。截至7月20日，已有28家石油石化上市公司披露上半年业绩预告，其中15家预增、5家扭亏或减亏，炼化一体化龙头表现尤为突出。 【正文】从资金面看，化工板块近期获资金持续流入，板块轮动效应明显。华安证券化工行业首席分析师王强峰指出，受益于库存去化，部分格局较好的产品盈利已明显改善，三季度在补库需求拉动下，板块基本面有望进一步修复。 炼化一体化企业交出亮眼成绩单。恒逸石化（000703）预计上半年归母净利润55亿至60亿元，同比增长2326%至2547%，主要受益于东南亚成品油供需偏紧及海外盈利优势。其年产120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化项目产销两旺，PTA及聚酯产业链稳步复苏，产品单吨利润大幅改善。 荣盛石化（002493）预计上半年净利润50亿至52亿元，同比增长730%至764%，主因石油化工行业景气度回升，加工价差明显修复。东方盛虹（000301）预计净利润42亿至50亿元，同比增长987%至1195%，受地缘局势紧张及原油价格中枢上移推动，石化产品价格整体上升。 【技术面分析】化工板块指数近期呈震荡上行趋势，量能配合良好，短期关注补库需求带来的估值修复机会。中长期看，炼化一体化企业凭借全产业链优势，有望持续受益于行业景气度提升。 【总结展望】随着全球化工品涨价趋势延续及补库周期启动，石油石化板块基本面有望进一步改善，建议关注具备海外布局和一体化优势的龙头企业。