导语：近期A股市场受全球科技板块共振调整及海外加息预期升温等外部因素扰动，呈现震荡分化格局。然而，业内人士普遍认为，短期冲击不改A股中长期结构性上行趋势，市场积极因素正在积累，结构性投资机遇依然存在。 正文：7月20日，韩国综合指数再度跌逾4%，市场风险偏好降温，对A股行情造成一定扰动。当天A股三大指数走势分化，上证指数、创业板指分别上涨0.85%、0.42%，深证成指跌0.71%。从近期表现看，AI相关科技板块显著调整，而资源股等价值风格品种回暖，市场整体风险偏好回落。 资金面显示，宽基ETF近期出现明显净流入，上周主力资金重点持仓的ETF日均净流入184亿元（合计920亿元），所有宽基ETF日均净流入305亿元（合计1525亿元），显示资金低位布局意愿增强。 业内人士将市场调整归因于三方面：一是全球科技板块共振调整，韩国监管层去杠杆信号引发避险情绪蔓延，拖累A股科技硬件板块走弱；二是中东地缘冲突推升通胀预期，欧洲央行、日本央行重启加息，美联储释放超预期紧缩信号，海外流动性边际收紧压制权益资产估值；三是交易层面，二季度科技成长板块已反映乐观预期，TMT板块成交额占比一度超45%，削弱了A股抵御外部冲击的能力。 从基本面看，AI产业趋势延续强劲态势，算力链订单能见度高、盈利兑现确定性较强，景气度未被破坏。同时，上市公司回购意愿升温，监管部门推动市场内生性稳定机制建设，有助于防范系统性风险。 展望后市，短期可关注具备独立产业催化的创新药板块及防御属性较强的红利板块，科技板块内部可关注行情从算力、硬件环节向AI应用方向延伸的机会。中长期来看，市场结构性上行趋势未改，估值修复与资金流入有望形成共振。