越疆科技IPO突遭实名举报，股权争议引信披质疑

【专业导语】越疆科技（02432.HK）冲击大湾区首单“H回A”的进程突生变数。前联合创始人宋涛的实名举报直指公司股权瑕疵与信披隐瞒，引发市场对注册制下“权属清晰”红线的深度关注。在港股股价单日重挫12.84%、市值蒸发约15亿元的背景下，公司A股IPO前景面临暂缓或中止的不确定性。

【正文】

一、举报核心：股权权属争议与信披真实性

举报人宋涛声称，其依据2023年《股权确认及变更承诺函》应持有越疆合伙（员工持股平台）69.74%的财产份额，但招股书仅登记22.46%，差额约47.28%对应公司总股本约2%，价值或超亿元。越疆科技此前在招股书中将相关历史纠纷定性为“已由法院裁定”且“无未决诉讼”，但法院以涉公司内部自治为由作出的“程序性驳回”并未解决实体利益冲突。公司回应称举报内容不实，但市场质疑其未充分披露潜在争议，触碰了注册制下“股权权属清晰”的审核红线。

二、基本面分析：业务转型与政策红利共振

若无举报事件，越疆科技A股IPO进程此前较为顺畅，得益于业务结构升级与宏观政策支持。公司已从协作机器人厂商转型为“全形态具身智能机器人公司”，2025年协作机器人销量全球第一，市占率达13.2%。具身智能机器人领域的布局进一步增强了其成长预期，吸引了资金流入。

三、资金面与技术面视角

举报事件引发港股股价单日重挫12.84%，市值蒸发约15亿元，显示市场情绪急剧恶化。从资金面看，短期抛压显著，投资者避险情绪升温；技术面上，股价跌破关键支撑位，若事件持续发酵，可能进一步下探。然而，若公司能通过专项核查澄清争议，估值修复或可期待。

四、总结展望

当前，深交所对越疆科技IPO的审议结果面临重大不确定性。监管层可能要求保荐机构进行专项核查，以评估股权争议对“权属清晰”的影响。投资者需密切关注后续问询回复及监管动态，若争议化解，公司业务基本面仍具吸引力；反之，IPO进程或面临暂缓甚至终止风险。