白银集团稳外强内：海外资源扩张与国内产能升级双轮驱动

白银集团作为国内有色金属行业领军企业，正通过“稳外强内”战略加速全球化布局与国内产能升级，以黄金、铜等核心资源增储为锚点，推动估值修复与盈利结构优化。在2026中国国际黄金大会上，公司总经理李志磊详解海外矿山运营挑战及国内重点项目进展，凸显其从传统矿企向新能源材料领域延伸的转型路径。

海外资产方面，公司境外资产占比持续攀升，南非第一黄金公司拥有黄金资源量1157吨，年产黄金3吨；秘鲁多金属尾矿项目年处理量1360万吨；巴西赛罗特铜金矿铜资源量65.05万吨，年产精矿含铜2万吨。面对东道国政策法规调整、社区关系维护及物流成本波动等挑战，公司深化属地化运营，强化合规与社会责任，构建互利共赢格局。

国内资源增储方面，“十五五”期间重点推进白银本部、厂坝、陕西等深部探矿，以及郝泉沟金矿30万吨/年采选一体化项目。该项目建成后将填补公司境内原生金矿产能空白，重塑贵金属业务盈利结构。产能释放上，红鹭科技资源循环、铜业公司20万吨智能化铜电解、成州锌冶炼厂15万吨锌冶炼绿色升级等项目同步推进，提升全产业链效率。

新能源赛道布局上，2万吨磷酸锰铁锂产线已于2025年4月竣工，8月实现合格产品稳定下线，已向190家下游客户送样，覆盖全业务场景。此举标志着公司从传统有色金属向新能源材料领域战略延伸，有望打开第二增长曲线。

技术面上，公司股价近期受资源增储预期提振，资金流入迹象明显；基本面上，海外产能释放与国内项目投产将驱动业绩增长；资金面上，机构关注度提升，估值修复空间打开。展望未来，白银集团通过“内外协同”战略，有望在黄金、铜及新能源材料领域实现多轮驱动，强化行业龙头地位。