科技股急跌寻底，资金面承压加剧

上周（2026.07.13-2026.07.17），A股市场在外部冲击与内部获利盘集中释放的双重压力下大幅回调，科技板块跌幅尤为显著。上证指数全周下跌5.81%，沪深300下跌5.26%，创业板指下跌10.78%，科创50下跌16.93%。市场核心矛盾转向AI科技链去杠杆与中东油价扰动，资金从高弹性板块流向权重防御品种，板块轮动加速。

从资金面看，大型IPO申购对硬科技板块形成阶段性分流，叠加韩国监管整治单一股票杠杆ETF的外溢效应，市场短期流动性承压。技术面上，科创50与创业板指均跌破关键支撑位，需关注超跌后的企稳信号。基本面方面，AI变革主线在估值调整后，国产半导体设备和材料环节的景气确定性较强，海外链中业绩确定性高的品种也值得关注。此外，“HALO资产”兼具高股息率、低估值与周期弹性，在悲观预期出清后，估值修复阻力较小，具备配置价值。

固收市场方面，债市收益率曲线走平，1年期国债收益率上行3.44BP至1.1441%，10年期国债收益率上行0.06BP至1.74%，30年期国债收益率下行1.05BP至2.24%。受税期扰动与政府债缴款压力影响，短期流动性环比收紧，DR001、DR007均上行至1.40%以上，但央行通过逆回购净投放与14000亿元买断式逆回购操作呵护流动性。展望后市，债市短期或维持震荡格局，政府债供给压力有待释放，货币政策定调需等待月底政治局会议确认。

总结展望：A股市场短期仍处于急跌寻底阶段，但超跌科技股与独立景气品种的配置价值逐步凸显，建议投资者逢低布局；债市则需关注政策信号与供给压力，震荡格局下以防御为主。