【核心投资逻辑】万华化学（600309）旗下匈牙利宝思德化学宣布年度计划性停产检修，涉及MDI、TDI等核心产能合计65万吨/年，预计检修周期35天。此举或引发全球MDI/TDI供给阶段性收紧，叠加行业库存低位，有望推动产品价格上行，利好万华化学估值修复。 【检修详情】7月15日，万华化学公告称，其全资子公司匈牙利宝思德化学（BorsodChem Zrt.）自7月17日起启动年度计划性停产检修。本次检修涉及40万吨/年MDI装置、25万吨/年TDI装置，并同步配套苯胺、硝基苯等上下游设施，检修周期预计为35天。 【投资分析】从基本面看，MDI/TDI行业处于产能扩张周期尾声，供给端扰动对价格弹性影响显著。本次检修涉及产能占万华化学全球MDI总产能约10%，短期供给收缩或催化产品价格上行。从资金面看，近期化工板块资金流入明显，板块轮动下万华化学作为行业龙头，估值具备修复空间。从技术面看，股价处于箱体震荡区间，检修事件或成为突破催化剂。 【总结展望】本次检修虽为年度例行维护，但考虑到当前全球化工品库存低位及需求韧性，供给收缩或对MDI/TDI价格形成支撑。建议关注检修期间产品价格走势及后续产能恢复节奏，若价格超预期上涨，万华化学有望迎来阶段性估值修复行情。