DeepSeek首轮估值浮出水面，约3250-3509亿元

近日，A股上市公司九安医疗（002432.SZ）、开润股份（300577.SZ）、汤臣倍健（300146.SZ）相继披露间接投资DeepSeek的公告，引发市场对AI大模型赛道估值的关注。通过持股比例和投资金额反向测算，DeepSeek首轮融资后投后估值约为3250亿元至3509亿元，与此前市场传闻高度吻合，标志着资金面开始聚焦AI板块的估值修复。

公告显示，九安医疗全资子公司九安香港通过天津拾象投资合伙企业间接投资DeepSeek，出资金额7.5亿元，穿透后持股比例约0.21%，持股比例较低且不参与经营。开润股份全资子公司宁波浦润以4000万元参与砺思星灵基金，后者以29亿元实缴资金间接持股0.8265%，倒推DeepSeek估值约3508.77亿元。汤臣倍健以1.3亿元通过同一基金间接持股0.04%，对应估值约3250亿元。

从资金面看，这一投资公告显著提振了相关个股。7月20日上午，九安医疗开盘涨停，开润股份、汤臣倍健跟涨超5%，但随后情绪降温，股价有所回落。7月14日至今5个交易日内，九安医疗涨幅接近50%，显示市场对AI概念题材的短期追捧。技术面上，个股波动加剧，需警惕高位回调风险。基本面方面，DeepSeek作为AI大模型新锐，面临技术路线偏差和行业竞争加剧等不确定性，投资回收期长、流动性低，投资者应关注估值泡沫风险。

展望后市，DeepSeek估值落地或加速AI板块轮动，但需谨慎评估早期标的的成长性与风险。建议关注资金流入持续性及公司后续技术突破进展。