【专业导语】在券商板块估值承压、市场情绪低迷的背景下，国联民生证券（601456）启动股份回购注销计划，释放出强烈的市值管理信号。此举不仅体现管理层对公司内在价值的信心，更通过缩减股本直接提升每股收益，为长期股东创造实质回报。 7月19日晚间，国联民生证券发布回购事项筹划公告，拟动用1亿元至2亿元自有资金在二级市场实施股份回购。与常规股权激励不同，本次回购明确用于股本注销，这一操作在券商行业中较为罕见，被市场解读为“诚意十足”的估值修复举措。 从基本面看，国联与民生证券的整合已进入实质性阶段。2024年完成股权交割后，2025年民生证券正式并表，公司经营体量实现跨越式升级。然而，二级市场股价持续走弱，估值结构失衡，迫使管理层出手维稳。本次回购计划若顺利落地，将直接减少流通股本，提升每股净资产及每股收益，对股价形成中长期支撑。 从资金面分析，公司选择自有资金而非杠杆融资，显示财务稳健性。回购规模虽仅占流通市值较小比例，但信号意义大于实际金额——在行业并购整合期，主动缩减股本有助于优化资本结构，增强投资者信心。 从技术面看，国联民生股价近期处于历史低位区间，市盈率低于行业均值，存在估值修复空间。回购注销作为“真金白银”的护盘动作，有望触发技术性反弹。 【总结展望】国联民生此次回购注销计划，是券商整合后首次系统性市值管理动作，短期有望提振市场情绪，中长期则需关注整合协同效应能否转化为业绩增长。若后续配套分红政策优化，公司估值中枢有望逐步上移。