超节点商用加速，AI应用迎配置良机

【导语】近期科技主题交易热度连续回落，但AI超节点算力方案加速商用及国产模型赋能全球需求，为板块带来错峰配置机遇。资金流入电力、金融等防御板块，科技股进入震荡期，但超节点与AI应用方向值得关注。

热点主题交易热度连续回落，电力、医药、金融板块强势，存储、半导体等AI主题回调。上周热点主题日均成交额12.73亿元，日均换手率3.61%，均连续三周下滑。科技主题跌幅扩大，远期业绩与资本开支预期上修受阻，结构上存储、先进封装、航天相关主题跌幅较大，而电力、医药、银行、煤炭等方向走稳，资金流入金融、电力等防御板块。经历4-6月景气预期大幅上修，AI板块进入预期混沌与瓶颈期，韩国股市暴跌对A股相关板块构成压制。科技主题进入震荡阶段，但也迎来错峰配置时机。近期关注全球云厂商资本开支展望与大模型公司ARR及成本端变化。

【主题一：AI超节点】超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态。昇腾950超节点亮相2026世界人工智能大会，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景，具备超大带宽、超低时延、统一内存编址三大核心优势。此外，昆仑芯展示256卡超节点产品，适配国内主流模型；中科曙光展出scaleX十万卡超智融合集群系统。中兴通讯、燧原科技、沐曦股份等公司密集发布超节点产品。算力网建设成为“十五五”开局之年的重要投资抓手，有望拉动相关基础设施投资，夯实新兴产业底座。推荐方向：受益大规模智算集群建设的国产算力、交换芯片、交换机、液冷等；高速光模块与光互连；整机与系统集成。

【主题二：AI应用】国产模型持续升级并赋能全球需求，智能体产品加速落地并拓展硬件形态。国产大模型tokens调用量持续领先。Kimi发布3万亿级开源模型Kimi K3，具备长程编码能力。阶跃星辰旗下终端品牌发布大模型原生智能体手机STEPX Neo，拓展智能体终端应用形态。百度搭子自2026年3月发布以来，日均提问次数提升20倍。智能体产品加速落地办公生产、内容创作、产业经营、家庭服务等场景。推荐方向：受益终端应用场景落地的国产大模型公司；受益智能体终端形态拓展的智能终端产业链。

【主题三：商业航天】朱雀三号遥二运载火箭…（原文截断，需补充完整）

【总结展望】科技板块短期震荡，但超节点算力商用与AI应用落地提供结构性机会。投资者可逢低布局国产算力链及智能终端产业链，关注资本开支与模型成本变化带来的估值修复契机。