越疆科技创业板IPO下周上会，“H回A”热潮持续升温

导语：港股“协作机器人第一股”越疆科技（02480.HK）加速回归A股，其创业板IPO将于7月22日上会审议，若顺利过会，将打造智能机器人领域首家“A+H”双平台上市格局。当前，港股企业“回A”浪潮席卷医药、大模型、新能源等热门赛道，板块轮动与估值修复预期成为市场焦点。

正文：深圳市越疆科技股份有限公司（简称“越疆科技”）的创业板IPO进程迎来关键节点。深交所官网显示，公司将于7月22日接受上市委会议审议，标志着其“H回A”之路步入冲刺阶段。越疆科技已于2024年12月23日登陆港交所，截至7月17日，港股股价报23.22港元/股，总市值102.2亿港元。若此次A股上市成功，公司将成为智能机器人领域首家“A+H”双平台上市公司。

从基本面看，越疆科技主营业务为协作机器人和具身智能机器人的研发、生产与销售，2025年协作机器人销量位居全球第一。尽管营收持续增长——2023年至2025年分别为2.87亿元、3.75亿元、4.93亿元，但公司尚未实现盈利，同期归属净利润分别为-1.03亿元、-9536.46万元、-8353.62万元。公司预计2026年上半年营收同比增长94.65%至114.12%，但净利亏损扩大，主要因加大具身智能研发投入、销售团队扩张及汇率波动等因素。公司预计2028年实现扭亏为盈。本次IPO拟募资12亿元，用于多足机器人研发、人形机器人技术提升等项目。

资金面上，“H回A”热潮正加速升温。除越疆科技外，力勤资源（镍产业链龙头）已于7月7日过会，成为今年首单“H回A”过会企业；生物医药赛道映恩生物（ADC领域）、大模型赛道智谱与MiniMax、新能源赛道正力新能等港股公司均披露回A计划。从投资视角看，港股企业回归A股，一方面可享受更高估值溢价，另一方面受益于国内资本对硬科技赛道的偏好，板块轮动效应显著。

总结展望：随着注册制改革深化，港股企业“回A”有望成为常态化趋势，尤其是高成长性、尚未盈利的科技公司，A股市场提供更灵活的融资渠道。投资者可关注智能机器人、生物医药及大模型等赛道的估值修复机会。

关键词：越疆科技,协作机器人,H回A,创业板IPO,力勤资源,映恩生物,板块轮动,估值修复