*ST天龙（300029）锁定退市，创业板光伏第一股落幕

【导语】*ST天龙（300029）因连续两年净资产为负且财务报告内控被出具否定意见，触发深交所创业板退市条款，成为2026年又一家告别A股的老牌上市公司。该案例凸显监管层对财务健康与内控合规的严格审查，投资者需警惕“壳价值”归零风险。

6月10日，*ST天龙公告收到深交所终止上市决定，公司股票将于6月18日复牌进入退市整理期，预计最后交易日为7月9日。此前，公司因2024年末净资产为负被实施退市风险警示，2025年年报显示期末净资产继续为负，且财务报告内部控制被出具否定意见，触及《创业板股票上市规则（2026年修订）》第10.3.11条第二项、第五项情形。

从基本面看，公司近年持续亏损：2025年营收约3.2亿元，净亏损约1888万元；2026年一季度营收虽同比增长380.27%至2279.87万元，但仍未扭亏。公司曾表示正加速向新能源EPC及电站运维业务转型，但盈利能力未见实质性改善。截至停牌前，*ST天龙股价报2.77元，市值仅5.6亿元。

【投资分析】从资金面看，退市整理期预计将引发恐慌性抛售，流动性枯竭风险显著。技术面上，股价已跌破关键支撑位，短期无估值修复动力。基本面上，公司连续亏损叠加内控缺陷，可持续经营能力存疑，投资者应规避参与整理期博弈。

【总结展望】*ST天龙的退市标志着创业板早期光伏概念股的落幕，也警示市场：在注册制深化背景下，缺乏主业造血能力、内控失效的“壳公司”将加速出清。未来，资金将进一步向业绩确定性强、治理规范的龙头公司集中。