白酒板块周涨2.36%，*ST椰岛净利转亏引关注

近期市场风格切换，低位白酒板块获资金流入，Wind白酒指数周涨2.36%，重回40000点上方，展现估值修复动能。然而，板块内部分化显著，*ST椰岛因二季度业绩预告亏损，股价周跌11%，凸显基本面压力。

从资金面看，全球科技股调整推动板块轮动，白酒板块吸引避险资金，古井贡酒（000596）、顺鑫农业（000860）、金种子酒（600199）、珍酒李渡、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）周涨幅均超5%，技术面反弹明显。基本面方面，二季度为白酒传统淡季，消费场景不及预期，整体需求偏弱，但结构性分化突出：高端酒如茅台、五粮液抗周期属性强，飞天批价企稳、五粮液动销创新高；次高端及区域酒企则面临营收承压、主动去库及费用投入拖累利润的困境。

*ST椰岛（600238）上半年净利润预亏730万元，尽管酒类营收同比大幅增长，但品牌投放及销售费用增加导致亏损，经营改善尚待验证。水井坊（600779）等业绩低于预期的个股也出现回落，反映市场对盈利修复的谨慎态度。

展望后市，白酒板块短期受资金轮动支撑，但行业周期拐点未现，需关注高端酒企的业绩韧性及次高端去库进度，估值修复空间或有限。