TMT调整近尾声，A股震荡筑底待修复

华金证券最新研报指出，短期A股可能呈现震荡筑底格局，进一步下行空间有限，而科技板块（TMT）的调整或接近尾声。复盘历史，TMT行情短期调整结束主要受产业事件催化、政策进一步支持、情绪指标调整充分及流动性宽松等因素推动。当前来看，全球AI算力需求持续扩张、新产品不断涌现，叠加政策持续发力（如2026世界人工智能大会开幕、《2026-2028全国算力基础设施建设行动方案》发布等），为TMT板块提供强支撑。情绪指标虽有所回落，但成交额占比仍偏高，融资余额回落幅度约10%，调整尚未完全充分。基本面方面，短期经济和盈利延续修复趋势，PPI同比增速和工业企业利润增速有望回升，流动性维持宽松（央行本周净投放超1.9万亿），政策预期积极，外部风险可控。行业配置上，建议均衡布局绩优科技（半导体、AI硬件、AI应用、游戏）、部分周期（有色金属、商业航天）及低估值红利（大金融）等方向。展望后市，随着产业趋势和政策催化持续，TMT调整有望逐步结束，A股震荡筑底后或迎来估值修复行情。