杉杉股份半年净利预增超260%，海螺集团入主成效显著

【专业导语】杉杉股份（600884）披露2026年半年度业绩预告，归母净利润同比暴增262%至334%，核心主业双轮驱动叠加重整预期催化，资金面与基本面共振信号明确。此次业绩爆发不仅验证了公司负极材料与偏光片业务的盈利韧性，更凸显海螺集团入主后对资产质量与治理结构的修复效应。

【正文】7月12日晚间，杉杉股份发布半年度业绩预增公告，预计上半年实现归母净利润7.5亿元至9亿元，同比增幅达262%至334%。公司表示，业绩大幅增长主要源于核心主业经营表现同比大幅向好：负极材料、偏光片两大主营业务合计预计实现净利润8.8亿元至9.5亿元，盈利规模同比显著提升。此外，采用权益法核算的主要长期股权投资参股企业经营业绩同步持续改善，进一步增厚利润。

从资金面看，公司此前已披露重大控制权变更相关重整事项。今年2月8日，控股股东杉杉集团、其全资子公司朋泽贸易及杉杉集团管理人，与重整投资人皖维集团、宁波金资共同签署《重整投资协议》。若重整顺利落地，上市公司控制权将变更为皖维集团，而皖维集团由海螺集团控股。4月15日，重整计划草案在第四次债权人会议各分组表决中均获通过，后续管理人将向宁波市鄞州区人民法院申请裁定批准。一旦重整完成，公司控股股东将变更为安徽皖维集团，实际控制人同步转为安徽省国资委；海螺集团增资控股皖维集团的相关工作也在同步推进。

【投资分析】从技术面看，业绩预增公告发布后，市场对杉杉股份估值修复预期升温，短期资金流入迹象明显。基本面维度，负极材料受益于新能源产业链需求回暖，偏光片则依托面板行业景气度回升，两大主业形成板块轮动效应。资金面层面，海螺集团作为国资背景的战略投资者，其入主不仅带来信用背书，更可能推动后续资产注入与资源整合，进一步强化公司盈利确定性。

【总结展望】杉杉股份上半年业绩超预期，核心主业盈利修复与重整预期形成双重催化。随着海螺集团主导的控制权变更落地，公司有望在国资赋能下加速产能扩张与业务协同，下半年估值中枢存在进一步上移空间。