天孚通信半年报预增45%，光通信龙头估值修复可期

导语：光通信巨头天孚通信（300394）发布2026年半年度业绩预告，净利润同比预增25%-45%，受益于全球AI算力需求爆发与数据中心建设加速。公司凭借垂直整合优势与高速光器件产品放量，实现业绩稳健增长，但短期汇兑损失与物料供给扰动需关注。

正文：天孚通信预计上半年实现净利润11.24亿至13.04亿元，同比增长25%-45%；扣非净利润10.89亿至12.84亿元，同比增长25.56%-48.02%。其中，第二季度净利润约6.32亿至8.12亿元，较上年同期5.62亿元显著提升。公司立足光互连领域，提供多通道高速光引擎封装集成、高密度光互连等解决方案，并拓展激光雷达、生物光子等新兴场景。

从基本面看，全球AI行业加速与数据中心建设驱动高速光器件需求持续增长，公司凭借通用技术平台与垂直整合优势，克服个别物料供给紧缺影响，实现利润同比增长。资金面上，汇兑损失导致财务费用上升，对利润增速形成一定负向拖累。技术面上，股价自2025年4月以来累计涨幅超1050%，一度触及374.50元/股历史新高，但近1个多月有所回调，当前总市值约2300亿元。

展望后市，随着AI算力需求持续释放与光模块行业景气度上行，天孚通信有望受益于估值修复与业绩增长双重驱动，但需警惕汇率波动与产能瓶颈风险。