摩尔线程王东：推理市场无万能芯片，软硬协同成关键

随着大模型迭代加速与推理需求爆发，GPU厂商摩尔线程（688795）联合创始人王东指出，推理市场高度碎片化，单一硬件难以垄断，软硬协同的解决方案组合将成为主流。7月18日，在2026世界人工智能大会“AI算力技术架构创新论坛”上，王东详细阐述了算力基础设施的三大功能方向：模型工厂、词元工厂与智能体工厂，并强调推理端定制化服务的重要性。

王东透露，中国前沿基础模型较国外同等智力水平模型具备明显成本优势，模型公司在有限算力下显著提升了效率与价格效率。他引用月之暗面Kimi K3模型（参数规模2.8万亿）为例，指出其效率表现优异。2026年中国MaaS市场Token调用量预计达40000万亿次，较两年前增长超三百倍，若算力进一步开放，未来两年仍将高速增长。

从基本面看，摩尔线程自2020年成立以来，已构建全栈GPU设计与研发能力，业务覆盖“云边端”。其夸娥（KUAE）智算集群万卡级方案已落地，Dense大模型训练MFU达60%，MoE模型MFU达40%，有效训练时长达90%，线性扩展效率达95%。在推理端，公司已全面适配DeepSeek、GLM、MiniMax、Kimi、Qwen等头部大模型及多模态模型。

资金面上，摩尔线程2026年半年度业绩预告显示，预计营收16.5亿至17.5亿元，同比增长135.12%至149.37%，收入增量达9.48亿至10.48亿元，主要得益于AI产业需求强劲及夸娥集群商业化加速。

展望后市，推理市场的碎片化特征将催生大量ISP公司，为MaaS提供商和终端客户提供高性价比、灵活定制的推理服务。摩尔线程凭借全栈能力与客户认可，有望在推理生态中持续扩大竞争优势。