AI主线持续领跑，外资巨头加码算力基建

【导语】黑石集团、安本投资等多家知名外资机构发布年中投资展望，一致看好人工智能（AI）主线，强调算力基础设施和新兴市场机遇。中国股市在AI与绿色科技驱动下，投资机会有望进一步拓宽，资金面呈现结构性流入趋势。

黑石集团在其2026年中投资展望中指出，AI是重塑投资格局的决定性力量，数据中心与发电领域正经历持续多年的资本开支周期。算力、电力及实体基础设施的结构性供给短缺，催生大量优质投资机遇，规模优势与执行能力是关键。黑石预计，到2026年底，其自有数据中心投资组合将完成约1000亿美元投资或承诺，叠加第三方企业约2000亿美元的AI芯片产能投资，短期AI基础设施总投资规模达约3000亿美元，相当于全球GDP前50位经济体的总量。从技术面看，数据中心建设需先与大型科技企业签订长期租赁协议，规避了供给过剩风险，行业准入门槛较高。

安本投资在2026年三季度展望中认为，全球经济在AI驱动投资、强劲消费和宽松财政政策支持下持续扩张，2026年经济增长预期约3.2%。但通胀受能源冲击仍居高不下，地缘政治风险与通胀波动抑制投资信心。安本首席投资官Peter Branner表示，投资者应继续看好风险资产，同时保持多元化。从基本面看，新兴市场债券和股票受惠于AI驱动的资本支出，尤其是新兴亚洲地区，但各区域表现分化，上涨行情集中于少数科技出口国。中国持续受益于AI和绿色科技需求，但消费与房地产挑战可能促使更多宽松政策。

景顺投资指出，中国股市投资机会有望进一步拓宽，AI主线与绿色科技板块轮动值得关注。整体来看，外资机构普遍认为AI仍是核心主线，算力基础设施的规模化建设将推动估值修复，投资者需关注板块轮动与资金流入节奏。

【总结展望】AI基础设施投资仍处于早期阶段，算力与电力需求的结构性短缺将持续驱动资本开支，新兴市场尤其是亚洲科技出口国或迎来估值修复行情。投资者应聚焦规模优势与执行能力突出的龙头企业，同时警惕地缘政治与通胀波动带来的尾部风险。